Perkiraan telah sepenuhnya melepaskan diri dari analisis fundamental, kelipatan berada pada titik tertinggi dalam sejarah, tingkat penerbitan sekuritas tidak masuk dalam grafik - dan semua ini disertai dengan perilaku spekulatif investor yang gila-gilaan. Krisis besar tidak bisa dihindari.
Saya ingin memulai cerita saya dengan yang tampaknya sudah jelas, tetapi hari ini tidak semua orang mengerti mengapa tindakan itu muncul. Jadi, saham adalah saham dalam suatu perusahaan. Mengapa Anda membutuhkan saham di perusahaan? Untuk mendapatkan sebagian dari keuntungannya. Itulah mengapa nilai riil suatu saham ditentukan oleh keuntungan perusahaan penerbit saat ini dan di masa depan, yang ditransfer ke pemegang saham dalam bentuk dividen.
Beberapa perusahaan membayar dividen setiap tiga bulan, yang lain - setiap tahun, dan ada perusahaan yang tidak membagikan laba bersih mereka dengan pemegang saham selama lebih dari satu dekade. Pada akhir abad yang lalu, ini jarang terjadi, tetapi dengan munculnya Internet, kecepatan penskalaan bisnis meningkat dengan urutan besarnya, dan perusahaan teknologi membuat aturan untuk menginvestasikan kembali semua laba bersih dalam pembangunan sehingga pada dividen masa depan akan lebih besar.
Sekali lagi, nilai setiap saham hanya disediakan oleh hasil dividen riil atau potensial. Namun, nilainya tidak sama dengan nilainya dan harga saham yang sebenarnya selalu bersifat spekulatif. Hal ini dijelaskan oleh fakta bahwa semua orang memiliki ekspektasi yang berbeda dari keuntungan masa depan perusahaan, dan selain itu, setiap orang pada dasarnya tidak rasional.
Apakah Anda akan membeli saham di perusahaan yang akan melunasi 30 tahun tanpa kesempatan untuk menjualnya? Saya yakin tidak. Tetapi jika saham ini telah dijual kembali ratusan kali selama sebulan terakhir dan harganya naik secara nyata, ada keinginan untuk berspekulasi tentang nilainya. Artinya, awalnya seseorang bertindak tidak rasional dan memulai flywheel. Kerumunan dihadapkan pada efek lemming, dan dalam situasi seperti itu, nilai riil tidak lagi menarik minat pasar. Ini menciptakan gelembung ekonomi.
, . P/E — . Tesla 1500 . , Tesla .
, . , , . , $TSLA , .
3 Tesla 42%. , , , . , Tesla , 50% . 2030 Tesla $1,5 — 3 , Walmart, .
. — , , , - .
- Berkshire Hathaway
2030 Tesla , ? . 5% 3 . , , P&G payout ratio 55% P/E 25. Tesla 80% , Coca-Cola.
Tesla. 2020 . . , - , . , Tesla .
Toyota, Volkswagen, Ford General Motors, , profit margin 10%. , , 2031 Tesla 20%. $400 $300 .
, , $850 2 . 12 . , Tesla 100 , $3 , , .
, , , , . , , Tesla, , , +5% 100 , +20% 20. .
Tesla 9 , 50 , . 9 « » , , , Renault Nissan Tesla.
, 2020 Tesla 500 , 36%. Volkswagen 5,3 , 212 , 158% , . , Tesla 10%, 36%, 2 .
Tesla $1,5 . General Motors $9000 2020 .
, Tesla , Volkswagen General Motors. ? CAPEX , Tesla. $TSLA — , .
, , « », . TradingView, 150 $1 , . $1,5 !
- P/E . , . CAPE (Cyclically Adjusted Price/Earning Ratio) P/E S&P 500, «earnings» 10 , .
CAPE , . , CAPE , . - , , , , . P/S — .
P/S . , , . , , -, P/S . Snowflake 150 , Zoom — 60, Tesla — 30. S&P 500.
. , Standard & Poor’s, . , CAPE NASDAQ 100 55.33, Russel 2000 — 112.98.
, P/E . , 2018 83% , IPO, — , 2000 . .
NIO, NYSE, 25 . 43 , $70 ! NIO TTM (Trailing Twelve Months) $999 $1,8 . 40 !
XPeng. , NIO. $520 $420 $23 . P/S 44.
IPO AirBnB. $31 , $18 . AirBnB $100 . : , - , , 5 .
, - AirBnB Booking Holdings Marriott, 85 40 . , IPO, .
Marriott 2019 4 , AirBnB, Booking Holdings — 3 . Booking , AirBnB, . AirBnB, . , , , Marriott .
DoorDash, IPO $41 . 9 $1.9 , — $534 . 80%, $70 , 35 TTM! !
, $DASH 10 , . , , — , . , , .
, Just Eat Takeaway GrubHub $7.3 . 7 ! DoorDash , , ! , Uber Postmates $2.65 !
, , « » .
, IPO, . Affirm, Snowflake, Asana, Palantir, Unity , , . , . , Google, 2004.
, , Google, . . . , 2001 , . S1, , Google , 25 . , P/S .
— , . 2020 248 SPAC IPO, $83 . 2019 IPO 500%, 6 .
SPAC, . SPACInsider, Zacks Nasdaq, 2021 100 SPAC IPO, $29 !
, SPAC (Special Purpose Acquisition Company) — , .
— , , . .
SPAC IPO — Nikola, $30 , — , , . , .
, , SPAC : Nikola, Lordstown, Fisker, Hyliion. . , , .
QuantumScape Romeo Systems, . SPAC- Arrival, Lion, Canoo , , Karma. , ICO- 2018 , .
. , . , . .
, . , , . .
- Omega Advisers
Standard & Poor’s. 1980 65 AAA, 5. , (BB ).
. 10 S&P 500 70%. . Russell 2000 100%, , Societe Generale.
Financial Times «Fed backstop masks rising risks in America’s corporate debt market» : $300 $2 3 . , .
, , . 2020 , .
, r/wallstreetbets - , $GME, $AM, $BB . Nokia, Reddit, . r/wallstreetbets 20 50 . , .
, , , 10 . Etsy Cyberpunk. , Twitter #bitcoin , BTC 15%.
Robinhood . , Hertz, , 10 . Kodak 30 , COVID-19.
, ? Clubhouse - Clubhouse Media Group 100%. , . Signal.
, 8 . , «How the Little Guy Is Fueling the Stock Market’s Wild Ride» Barron's.
. Yodlee, , 35 000 75 000 , 90% , . .
- 2009 - . , , , 1929 2000 .
GMO
, . , , , , . , , , .
. , . , Hussman Investment Trust S&P 500 70%. , . , , «the market can remain irrational longer than you can remain solvent».
. , , Groks.