Esai dalam tiga bagian:
- Bitcoin tidak memiliki "harga" tunggal dan pasarnya sangat tidak efisien.
- Pahami hukum yang terkait dengan identifikasi pelanggan dan pencucian uang.
- Bitcoin bukanlah skema Ponzi! Ini bekerja dengan cara yang sama.
Artikel-artikel tersebut ditulis pada tahun 2017 sebagai peringatan bagi para penggemar yang memiliki sedikit pengetahuan tentang dunia keuangan yang memutuskan untuk menghasilkan "uang dengan mudah" dari perdagangan crypto. Mereka ditulis oleh David Gerard, penulis The 50-Foot Blockchain Attack: Bitcoin, Blockchain, Ethereum dan Smart Contracts.
Bagian 1: bitcoin tidak memiliki "harga" tunggal dan pasar sangat tidak efisien
Asumsi berikut umumnya diterima dalam diskusi publik tentang Bitcoin:
- Bitcoin memiliki harga dan diharapkan untuk dibeli dan dijual.
- Membeli bitcoin seperti membeli saham atau komoditas seperti emas - pasar bekerja dengan cara yang sama.
- Bitcoin bersifat likuid - relatif mudah untuk menukar uang dengan bitcoin, dan bitcoin dengan uang di rekening bank.
Dan ini tidak benar.
Berapa nilai bitcoin?
Di sini saya melihat Indeks Harga Bitcoin di CoinDesk . Pada saat penulisan ini, biayanya $ 19.699,46. Oh, sudah $ 19.691,76! Dan sekarang inilah $ 19.690,70! Dll
Nomor ini adalah iklan bitcoin. Ini harus menciptakan kesan bahwa bitcoin adalah objek nyata, dapat diperdagangkan, dengan struktur pasar, bahwa harganya dapat ditulis secara bermakna hingga sen terdekat, bahwa semua ini luar biasa dan masuk akal. Tapi semua ini hanyalah ilusi.
Tidak ada "harga" untuk bitcoin - ini adalah angka yang ditemukan. Anda tidak dapat berharap dapat menukar Bitcoin dengan jumlah itu - itu hanya rata - ratanilai yang diambil dari beberapa perdagangan terakhir. Indeks CoinDesk menggunakan Coinbase, Bitstamp, itBit, dan Bitfinex. Nama terakhir pasti akan mengejutkan pecinta cryptocurrency.
Jika Anda melihat penyebaran antar bursa - biaya berbeda dari satu bitcoin - Anda akan melihat perbedaan ratusan dolar, dan pada saat volatilitas tinggi dapat mencapai ribuan dolar.
Mengatakan dengan lantang angka seperti "$ 19.699,46" dengan tujuh digit signifikan, jika ada variasi 5% dalam data Anda, akan memberikan tamparan di kepala Anda dari guru fisika sekolah menengah Anda, yang bayangannya seharusnya ada di kepala Anda. Ini adalah angka yang sangat menyesatkan. Ini seperti mengatakan "$ 19.700 plus / minus $ 500, tergantung pada." Grafik di atas seharusnya digambar dengan garis tebal.
Kapitalisasi pasar bahkan lebih buruk. Ini secara harfiah adalah harga terakhir dikalikan dengan jumlah token yang ada. Ini adalah angka fiksi, tidak berhubungan. Ini bukan uang yang diinvestasikan dalam crypto, ini bukan nilai jual, seperti kapitalisasi perusahaan, ini tidak memengaruhi harga. Itu hanya angka terhitung yang cukup sederhana yang menghiasi judulnya. Dalam mata uang kripto apa pun, bahkan dalam bitcoin, perdagangan sangat lemah bahkan sebagian kecil dari jumlah ini tidak dapat direalisasikan. Ini adalah pemasaran murni.
Tetapi mengapa Bitcoin bekerja seperti itu? Mengapa harganya tidak masuk akal dan angka yang berguna?
Pulau-pulau terpencil yang berpura-pura menjadi sebuah benua
Dalam perdagangan sekuritas biasa, jika saham terdaftar di beberapa bursa, pesanan sering ditempatkan melalui perutean yang cerdas sehingga pesanan beli atau jual tertentu ada dalam konteks semua buku pesanan untuk saham itu. Ini membantu menghindari fragmentasi likuiditas , di mana buku pesanan dari bursa yang berbeda diisolasi satu sama lain, yang membuat perdagangan lebih tidak stabil dan sulit. Ini mudah dilakukan, karena tidak perlu menyimpan modal di bursa biasa untuk mengatur perdagangan.
Ini tidak akan berfungsi dengan bitcoin - di setiap bursa tertentu, perdagangan diisolasi dari yang lain, dan bitcoin disimpan langsung di sana. Ini hanyalah resep untuk volatilitas tinggi dan kisaran harga yang lebar.
Selain itu, dalam perdagangan sekuritas konvensional, selisih antar bursa dengan cepat disamakan melalui arbitrase - membeli di satu bursa untuk dijual di bursa lain. Akibatnya, harga naik di satu bursa dan jatuh di bursa lainnya.
Struktur pasar bitcoin tidak memungkinkan skema seperti itu bekerja. Jika Anda ingin memanfaatkan spread harga, Anda perlu:
- beli bitcoin di satu bursa;
- tarik mereka dari bursa (katakanlah Anda mengirimnya langsung ke alamat bitcoin dari bursa kedua), konfirmasikan transaksi di blockchain (dengan penundaan setidaknya 10 menit), bayar komisi setidaknya $ 25 jika Anda ingin transfer dikonfirmasi dalam satu atau dua blok ... Gandakan angka untuk keandalan;
- menjualnya di bursa kedua.
Penundaan mulai dari 10 menit hingga satu jam, serta komisi yang signifikan, membuat penyebaran antar bursa yang akan bertahan bahkan jika semua orang mulai menggunakan bot perdagangan.
Oleh karena itu, setiap bursa beroperasi seperti sebuah pulau. "Harga" tidak berlaku untuk pulau mana pun.
Bagaimana rasanya tinggal di salah satu pulau ini?
Apa arti kurangnya regulasi dalam praktiknya
Ketika Anda membeli saham biasa atau komoditas, Anda berasumsi bahwa perdagangan ini diatur oleh aturan yang wajar dan bahwa bursa memastikan bahwa aturan tersebut sesuai dengan hukum - singkatnya, bahwa mereka tidak akan menipu Anda.
Dalam perdagangan crypto, asumsi seperti itu tidak dapat dibuat. Inilah yang dimaksud dengan "tidak diatur".
Nilai tukar penting karena masing-masing muncul setelah seseorang merampok sekelompok orang dengan cara ini. Peraturan ini memastikan integritas pasar. Oleh karena itu, bahkan para investor yang memahami kekuatan penuh risiko (dan apa yang kami maksud dengan volatilitas tinggi dan kurangnya nilai riil di balik cryptocurrency) tidak selalu menyadari seberapa besar lingkungan di bursa berkontribusi terhadap risiko ini.
Salah satu contoh yang mencolok adalah runtuhnya bursa iGot Australia pada tahun 2016, memukul banyak penjual kecil. "Saya berasumsi bahwa di Australia pasti ada semacam asuransi atau regulasi atau sesuatu, sehubungan dengan itu dia akan bertanggung jawab atas tindakannya."
Di bursa nyata, bukan tanpa alasan bahwa skema meragukan apa pun dilarang, yang, bagaimanapun, hampir menjadi standar dalam perdagangan crypto:
- Penjualan fiktif (wash trade) - berdagang dengan diri Anda sendiri untuk mengisi atau menurunkan harga, atau menciptakan ilusi volume perdagangan. Baru-baru ini, ini dapat dilakukan di mesin perdagangan Bitfinex.
- – , , . Bitfinex Coinbase/GDAX.
- (painting the tape) – . , Willybot Mt. Gox - 2013 .
- (front-running) – , . Yobit , .
- Akses orang dalam ke basis perdagangan bursa Anda sendiri. Anggota Bitfinex sendiri berdagang di bursa mereka. Mereka mengklaim telah menghindari konflik kepentingan, tetapi tidak ada pengawasan dan transparansi.
Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS telah mendaftarkan banyak poin ini sebagai masalah umum yang jauh lebih buruk di bursa bitcoin daripada di pasar konvensional:
Selain fungsi praktis dan spekulatif dari pasar negara berkembang ini, terdapat juga beberapa aspek negatif yang merugikan pelanggan ritel dan memerlukan perhatian Komisi. Diantaranya, antara lain: penurunan harga yang cepat (flash crashes), transaksi tertunda, pesan spoofing, hacks, pesan tentang pencurian dan manipulasi internal, kerentanan dalam kode kontrak pintar, perdagangan spekulatif dan konflik kepentingan lainnya. Tindakan penyerang semacam itu dapat menekan inovasi yang bertujuan untuk meningkatkan pasar, melanggar integritasnya, dan menunda pengembangan.Dan karena Wild West terjadi di dalam pertukaran ini, hubungan antara mereka dan dunia keuangan yang diatur diatur dengan ketat. Karena itu, kesulitan luar biasa muncul dengan penarikan uang sungguhan dari pertukaran ini.
2:
Rangkaian aturan Kenali Pelanggan Anda yang diadopsi untuk memerangi pencucian uang adalah sumber masalah yang konstan bagi pedagang bitcoin.
Aturan "kenali pelanggan Anda" di Amerika Serikat muncul di bawah apa yang disebut. " tindakan patriotik " yang diadopsi pada tahun 2001 berdasarkan serangan teroris 9/11. Ide mereka adalah memudahkan penangkapan teroris dan pencucian uang.
Bagi Anda sebagai nasabah, aturan ini kurang menyenangkan karena membuat bank Anda menganggap Anda sebagai ancaman. Dan bitcoin sangat populer di kalangan penjahat dan pengedar narkoba, itulah sebabnya mereka mendapat perhatian khusus dari pejabat bank yang bertanggung jawab untuk mematuhi aturan dan regulasi.
Ini berlaku untuk bursa cryptocurrency dan bank. Ini adalah praktik pertukaran Coinbase yang terkenal, memaksa orang untuk mengunggah ulang dokumen yang sudah disediakan, dan menempatkannya ke dalam mode operasi terbatas (di mana mereka tidak dapat menarik uang, yang pada kenyataannya, milik Anda). Pertukaran kemudian meminta Anda untuk memberikan lebih banyak dokumen identifikasi sebelum Anda dapat mengambil uang yang mereka minta dari Anda. Semua ini terjadi secara otomatis, praktis tanpa partisipasi layanan dukungan. Namun, mereka tidak hanya menahan uang Anda untuk uang - mereka secara hukum diwajibkan untuk menganggap Anda sebagai ancaman.
Bank membenci bitcoin karena harus mematuhi aturan
Bahkan ketika pertukaran bitcoin tampak seperti kesepakatan yang cukup bersih untuk mengirim uang yang diterima ke bank, bank mungkin memiliki kekhawatiran tentang keterlibatan apa pun dalam pertukaran bitcoin. Misalnya, inilah yang bank tulis kepada salah satu pengguna Coinbase:
Kami senang Anda adalah klien bank kami Lakestone Bank & Trust dan ingin memenuhi semua kebutuhan perbankan Anda. Namun, saya baru sadar bahwa Anda berbelanja dan menerima uang dari Coinbase.com. Transaksi bisnis semacam itu bertentangan dengan kebijakan bank dan harus segera dihentikan.
Kami akan terus memantau aktivitas di akun Anda, dan jika kami masih melihat transaksi semacam itu, kami akan dipaksa untuk mengambil tindakan, hingga penutupan akun.
Rekan pengguna bereaksi terhadap ini seperti yang diharapkan - mereka menerkam halaman Facebook dan Yelp bank seperti penganut fanatisme sekte.
Masalahnya adalah bitcoin awalnya harus melawan kendali pemerintah. Pencipta mereka adalah kaum anarko-kapitalis yang idealis . Mereka membayangkan bahwa ciptaan mereka akan digunakan oleh warga negara yang bebas untuk berdagang di antara mereka sendiri, tanpa terkena ancaman pencurian pemerintah - yaitu pajak.
Untuk alasan yang jelas, bitcoin telah menarik penjahat dengan imajinasi mereka yang tak ada habisnya tentang cara mengubah uang buruk menjadi cukup baik, dan pengedar narkoba. Mereka juga menarik karakter lain yang menggunakan uang biasa sebagai masalah, dan yang, akibatnya, sedang mencari penggantinya.
Artinya, bitcoin pada awalnya dikembangkan untuk penggelapan pajak dan pencucian uang. Secara teknis mereka tidak anonim - jika Anda benar-benar ingin, Anda dapat melakukan pekerjaan yang sulit dan membosankan untuk melacak aliran bitcoin di blockchain. Namun, bank Anda tidak mungkin setuju untuk memikul beban ini hanya agar Anda dapat mencairkan beberapa bitcoin.
Masalah lainnya adalah ada banyak pengusaha serial di antara pengguna Bitcoin. Ini sering kali berarti bahwa mereka telah mendirikan beberapa bisnis yang sukses. Tetapi bahkan lebih sering, ini berarti bahwa mereka terus-menerus menganggur, dianiaya dengan uang, dan cenderung menjadi mangsa penipu. Bahkan jika mereka memberi bank seluruh sejarah dari setiap bitcoin mereka, mereka akan tetap menjadi klien berisiko tinggi.
Dan kemudian ada pedagang bitcoin yang menganggap diri mereka jelas lebih pintar daripada petugas kepatuhan bank dan mengklaim bahwa Coinbase adalah situs pengumpul koin. Percayalah, trik ini tidak pernah berhasil.
Bagaimana hal ini memengaruhi upaya untuk menarik uang?
Coinbase mengatakan bahwa Anda dapat menarik uang dengan satu klik tombol. Beberapa orang berhasil, tetapi bagi banyak orang, semuanya ternyata salah. Penarikan uang bisa jadi lambat dan membuat frustrasi.
Bank memiliki aturan pelaporan yang sangat ketat. Bank diminta untuk melaporkan jumlah besar yang masuk ke rekening, dan terkadang menolak untuk melakukan transfer bank jika tampaknya meragukan mereka.
Hal ini terutama berlaku bagi orang-orang yang, setelah menemukan simpanan lama bitcoin, ingin mengubahnya menjadi uang. Saya mengetahui satu kasus di mana pengguna bertahun-tahun lalu menjual mobilnya untuk mendapatkan bitcoin dan ingin menguangkannya dengan latar belakang gelembung saat ini. Hal terbaik yang bisa dihasilkan oleh pertukaran itu adalah menarik beberapa ribu dolar setiap hari. Dan mengucurkan jutaan dolar beberapa ribu sekaligus tidak hanya akan membosankan - ini akan terlihat seperti semacam skema di mana seseorang ingin melewati aturan pelaporan.
Klien bank Amerika paling menderita dari persyaratan ini. Sejauh yang saya tahu, penduduk Inggris dan Australia melakukannya dengan lebih baik - meskipun di sana juga, bank mungkin berhenti bekerja dengan klien atas dasar yang sama. Baru-baru ini dilaporkanbahwa bank HSBC menganggap pengiriman uang langsung antar individu untuk transaksi dengan bitcoin di situs web LocalBitcoins sebagai penipuan. Akun penerima diblokir selama beberapa hari hingga situasinya teratasi.
Pertama, hubungi bank Anda dan bersiaplah untuk memberikan riwayat lengkap setiap transaksi cryptocurrency yang pernah Anda ikuti, serta semua uang yang Anda gunakan untuk membelinya. Bersiaplah untuk memberikan informasi sebanyak mungkin kepada kantor pajak Anda sehingga mereka dapat merekonstruksi Anda dari satu potong paku yang terpangkas. Dan jika jumlahnya serius, pekerjakan seorang akuntan biasa.
Berdasarkan umpan balik dari pengguna Coinbase, jika Anda berhasil menarik uang ke rekening bank Anda, Anda seharusnya memiliki lebih sedikit masalah dengan transaksi di masa depan. Mereka tidak akan hilang sama sekali, tapi jumlahnya akan lebih sedikit. Tangkapan layar berikut diambil oleh pengguna Inggris pada 12 Desember. Mereka berjanji untuk menarik jumlah ini pada tanggal 15.
Ketahui Hukum Pelanggan Anda Mempengaruhi Pertukaran
Pertukaran menanggapi masalah ini dengan sangat serius, karena mereka mungkin dibiarkan tanpa layanan perbankan sama sekali. Ada kasus seperti itu.
Bitfinex, volume penjualan terbesar, dan perusahaan terkaitnya Tether , kehilangan akses ke transaksi dolar pada April 2017 ketika Wells Fargo, satu-satunya bank perantara antara bank Taiwan dan pelanggan AS, menolak untuk memproses pembayaran ke atau dari Bitfinex ... Bitfinex mengajukan gugatan - cara terbaik untuk memastikan bahwa tidak ada bank lain yang berbisnis dengan Anda - tetapi tidak berhasil. Seperti yang ditulis Phil Potter dari Bitfinex:
Kami memiliki masalah dengan bank di masa lalu, tetapi kami selalu dapat mengatasi atau menyelesaikannya. Kami membuka akun baru, dan sejenisnya - mengubah badan hukum, dan melakukan segala macam trik.Saya sudah menulis di buku saya bahwa saya hampir yakin - karena inilah gelembung cryptocurrency terjadi pada tahun 2017. Orang-orang tidak dapat menarik dolar dari Bitfinex, mereka mulai membeli bitcoin dan mata uang kripto lainnya untuk menguangkannya entah bagaimana, yang menyebabkan harga naik.
Bagian 3: Bitcoin bukanlah skema Ponzi! Mereka bekerja dengan cara yang sama
Itu adalah akuarium tanpa makanan, di mana ikan-ikan terus melompat, karena mereka mendengar bahwa ada prasmanan. Dan untuk ikan yang paling berani, ini dia.Nah, Anda membeli cryptocurrency sendiri dalam gelombang gelembung. Tidak apa-apa, tidak mungkin kalah! Dan jika gelembungnya pecah - tahan dana lebih lama!
- Sid Midnight
Oh oh. Harganya baru saja turun dari $ 19.000 menjadi $ 11.000. Sekarang apa yang harus dilakukan?
Bitcoin tidak memiliki ekonomi seperti itu. Oleh karena itu, di atas kertas, bitcoin memiliki banyak "nilai" yang tidak pernah terwujud.
Bagaimana uang mengalir dalam gelembung bitcoin dari pemimpi baru ke pemegang lama
Pada tahun 2017, @Buttcoin tweeted sebuah penjelasan tentang bagaimana bitcoin pasar bekerja dalam praktek, dan mengapa investor lama yang menguangkan uang mereka membujuk yang baru untuk bertahan lebih lama - atau, seperti yang mereka sebut, " hodl ":
, : . , . , .
, , , , « ». 40% , , .
$19 000, - . , . , , , , « » .
? «, , , ». 2017 , .
. , , , , .
:
Bitcoin bukanlah sistem peredaran darah dari ekonomi fungsional. Tidak ada aliran pendapatan melingkar . Sangat sedikit yang dapat dibeli dengan bitcoin - bahkan penjual obat menolaknya , karena biaya komisi memecahkan rekor . Bitcoin tidak memiliki ekonomi.
Stok bitcoin bukanlah tumpukan modal berguna yang dapat diinvestasikan dalam aktivitas ekonomi yang menguntungkan dengan meningkatkan aset Anda. Mereka hanya bisa dijual kembali. Dari sudut pandang praktis, bitcoin hanya bekerja dalam kerangka sistem mata uang biasa .
Ternyata bitcoin adalah investasi zero-sum. Uang yang keluar dari sistem tidak dapat melebihi uang yang masuk. Faktanya, mereka bahkan sedikit lebih kecil karena penambang mencairkan hadiah mereka untuk setiap blok yang ditambang untuk membayar listrik. X uang nyata dituangkan ke dalam bitcoin, dan tepatnya uang X segera dikembalikan ke orang lain. Ini semua yang terjadi.
Inilah mengapa “kapitalisasi pasar” adalah angka yang menipu dan tidak berguna. Jika seseorang membeli sepotong bitcoin seharga $ 19.000 per BTC, itu tidak membuat pemilik bitcoin lain menjadi "miliarder", yang BTC-nya dijual seharga $ 19.000 masing-masing. Jumlah total uang yang dapat diambil dari sistem tidak bertambah.
Cobalah untuk menjual bagian signifikan dari miliaran tersebut di atas kertas dan saksikan nilainya runtuh. Tidak ada uang nyata untuk diuangkan setiap orang. Pada titik tertentu, perlombaan untuk keluar akan dimulai, dan sebagian besar secara fisik tidak akan bisa keluar dengan "keuntungan" mereka.
Orang berinvestasi dengan harapan mendapatkan keuntungan. Ini berarti lebih banyak uang harus masuk ke sistem - lebih banyak orang harus bergabung dengan skema. Ini jelas bagi semua "kontributor" - mereka harus menarik pendatang baru.
Pada akhirnya, sistem akan kehabisan lebih banyak " orang bodoh besar ", gelembung pecah, dan banyak orang tertinggal dalam keadaan rusak.
Investor lama dibayar oleh investor baru - ini adalah fitur utama skema Ponzi. Secara fungsional, ini adalah piramida, meskipun tidak memiliki operator. Seperti yang ditulis pengguna evilweasel di blog Something Awful:
Sistem Bitcoin mendistribusikan token ini kepada pengguna awal sehingga mereka dapat mengiklankan sistem tersebut. Sirkuit otomatis ini «pompa dan buang» ( pompa dan reset ) atau ketik "skema Ponzi jujur."
Inovasi utama bitcoin adalah bahwa ini adalah "skema Ponzi yang adil". Ini bekerja dengan memberikan insentif moneter kepada pengadopsi awal untuk mempromosikan skema.
Secara teknis ini tentu bukan sirkuit Ponzi ...
Masalahnya adalah bitcoin tidak bisa disebut sebagai "skema Ponzi" atau "piramida". Di bagian paling atas skema Ponzi, ada penyerang yang menghasilkan uang.
Bitcoin tidak memilikinya. Pecinta Bitcoin memanfaatkan ini untuk menghindari menyebut skema ini sebagai "skema Ponzi". Rupanya, Satoshi Nakamoto menyebarkannya dengan niat yang sepenuhnya jujur.
Bahkan dengan deskripsi ekstensif tentang tujuan politik Nakamoto untuk bitcoin - versi anarko-kapitalis dari standar emas dengan sentuhan konspirasi bank - dia tidak suka bagaimana penggemar yang bersemangat melompat ke peluang keuntungan. Dia bahkan bertanya pada merekajangan menambang di kartu video, karena ini akan merusak keseluruhan ide, yang karenanya setiap orang harus berpartisipasi dalam skema.
Nakamoto meninggalkan proyek tersebut sekitar tahun 2011, dan persediaan satu juta bitcoin tidak berubah sejak saat itu. Tapi pengikutnya terus bekerja.
Preston Byrne menjelaskan cara kerja bitcoin dalam skema Ponzi tanpa kepala, yang disebutnya " skema Nakamoto ":
– , , , , .
, . , - , , .
– , , , , . , , - .
Bitcoin sebagai platform Ponzi
Bitcoin juga merupakan platform populer untuk skema Ponzi dan sejenisnya. Buku itu merinci sejarah Pirateat40 , tetapi "program investasi pengembalian tinggi" sangat populer di masa-masa awal sistem. Bitcoin telah menarik operator skema Ponzi yang berpengalaman, seperti Sergei Mavrodi , yang mengatur piramida MMM pada 1990-an dan meluncurkan skema baru berdasarkan bitcoin.
Belakangan, cryptocurrency tidak berperilaku lebih baik - ketika Ethereum memperkenalkan cryptocurrency dengan kontrak pintar, yang paling awal adalah surat keberuntungan, lotere, dan skema Ponzi otomatis .
Sesuatu tentang cryptocurrency menarik tidak hanya orang-orang yang naif dengan mata membara, tetapi juga orang-orang. yang percaya bahwa skema Ponzi, surat kebahagiaan, dan skema curang terang-terangan lainnya adalah ide yang bagus.
Dan jika ada orang yang naif dengan mata membara, ada penipu yang ingin memanfaatkan mereka. Ini adalah paradigma baru!