Blog Acquires Multiple menerbitkan transkrip wawancara dengan pemodal terkenal Amerika John Hampton, di mana dia berbicara tentang risiko yang terkait dengan perjudian dan penggunaan short selling di bursa saham. Kami telah menyiapkan kutipan dari ide-ide utama materi ini - akan berguna untuk membiasakan diri Anda dengannya untuk investor bursa pemula.
Masalah apa yang kita bicarakan
Saat ini, sejumlah besar spekulan membangun strategi mereka di seputar "permainan pendek". Ini berarti bahwa pedagang saham seperti itu berasumsi bahwa saham perusahaan tertentu atau beberapa aset harus turun harganya di masa depan.
Untuk mendapatkan keuntungan dari strategi ini, mereka menggunakan apa yang disebut short selling - mereka meminjam saham perusahaan yang diinginkan dari broker, menjualnya, menunggu harga turun, dan kemudian "membeli kembali" saham tersebut. Saham dikembalikan ke broker dan spekulan mendapat untung.
Semuanya terlihat baik selama rencananya berhasil, dan jika situasinya berkembang ke arah yang berlawanan, itu penuh dengan masalah serius.
Apa yang bisa salah
Hampton menjelaskan masalahnya dengan sebuah contoh:
Misalkan ada dua tambang emas. Kapitalisasi masing-masing sekitar $ 250 juta, dan diyakini bahwa cadangan emas di masing-masing sekitar 1 juta ons. Direncanakan untuk mengambilnya kembali pada periode 2024 hingga 2037.
Memang ada emas di satu tambang, dan dikelola oleh seorang pria yang telah mengabdikan seluruh hidupnya untuk bekerja di industri ini dan pengembangan deposit ini.
Tambang kedua sebenarnya hampir tidak mengandung emas, tetapi dijalankan oleh seorang yang sangat pandai, menjual dengan baik dan mampu meyakinkan semua orang di sekitar bahwa simpanannya juga memiliki cadangan yang besar.
Cara paling pasti untuk mengetahui apakah kita dihadapkan pada penipuan, atau setidaknya pelanggaran serius, adalah dengan menyewa ahli geologi profesional yang dapat menganalisis komposisi batuan bukit tempat dugaan tambang emas berada dan aliran di bawahnya. Jika jejak emas tidak ditemukan di mana pun, maka emas juga tidak akan berada di dalam tambang.
Dalam situasi seperti itu, kepala dana lindung nilai kecil dapat menyisihkan 5% dari keuangan untuk membeli bagian dari tambang emas yang memiliki tambang tersebut. Tujuannya adalah ketika penipuan terungkap dan harga saham turun menjadi nol, untuk mendapatkan 5% itu.
Beginilah kejadian berkembang dalam 8 dari 10 kasus, tetapi mungkin pemilik tambang akan berkata: "Kami benar-benar menemukan emas di sini, ini 10 ons bukti." Akan selalu ada jurnalis yang akan menggambarkan cerita ini dengan indah, orang lain akan mengambilnya, dan sekarang jumlahnya telah bertambah 10 kali lipat.
Kerugian dari 5% dalam posisi short sudah menjadi 50%, modal dana berkurang dengan cepat. Dan sekarang broker menutup posisi secara paksa, karena dana klien tidak lagi cukup untuk menutupi kewajibannya. Ternyata meskipun fund manager benar sekali tentang saham perusahaan tertentu, dan di masa depan harganya akan runtuh, dia tidak akan memiliki cukup sumber daya untuk menunggu.
Situasi serupa dihadapi oleh investor swasta yang membuat asumsi tentang prospek saham dengan berbagai tingkat validitas.
Bagaimana menghadapi situasi ini
Menurut John Hampton, ada dua cara untuk menghadapi situasi ini. Yang pertama dan tersedia untuk pedagang pertukaran swasta adalah tidak menginvestasikan dana yang signifikan dalam spekulasi dengan penjualan pendek, untuk mengalokasikan 0,1% dari modal.
Yang kedua lebih cocok untuk perusahaan dan dana yang dapat mengikuti jalur spekulan Amerika terkenal, Carson Block. Dia adalah seorang profesional jangka pendek dengan mendirikan perusahaan riset, Muddy Waters Research, yang mengkhususkan diri dalam menemukan penyimpangan bisnis dan masalah di perusahaan publik China.
Yayasan dapat melakukan analisis ini sendiri, atau menggunakan layanan perusahaan seperti Muddy Waters Research. Dan bahkan dalam kasus ini, mereka hanya dapat berharap bahwa mereka akan dapat menurunkan harga saham perusahaan yang jelas dinilai terlalu tinggi sebesar 30-40%, serta bersiap untuk kemungkinan konsekuensi dari kekurangan 5% - jika strategi tidak segera berhasil.
Baca ulasan, analisis pasar, dan ide investasi di saluran ITI Capital Telegram